|
2011年挖掘机总销售量为20279万台，同比增长135%。相对而言是工程机械行业的淡季，虽然挖掘机是我们最为看好的工程机械品种，但是2月份超过2万台的销量为同期历年来最好水平，同比大幅增长135%，环比增长87%，超出我们之前预期。从与企业及经销商沟通情况来看，对上半年情况仍然普遍乐观，我们预计2011年全年挖掘机增速有望达到40%，销售有望超过23万台。
在挖机产品中，玉柴、三一、厦工、柳工等国内品牌销量飙升最为迅猛，销量达到分别同比增长422%、265%、198%、200%，市场份额迅速提升，国内品牌市场份额由上年同期的19%飙升至25.08%，对外资品牌的替代进入加速阶段。我们认为挖机超预期大幅增长因素除了保障房建设、水利与高铁建设拉动外，机械化率的大幅提升也是重要主因。从挖机产品结构细分来看，2月份小挖销售7645台，同比增长172%，远高于中挖（115%）、大挖（125%）的增速，符合机械化率提升是挖机超预期增长的主因逻辑。从三一（小挖增长482%）、玉柴（小挖增长353%）、柳工（小挖增长243%）等企业产品的销售来看，小挖也是增长最快的产品。在所有挖机企业中山河智能增速最慢，2月份只同比增长6%，其中小挖产品同比下降17%，我们认为主要原因在于产能瓶颈制约了公司增长，而产品结构调整大力开发中大挖产品是小挖销售下降的原因。
受益保障房建设、水利与高铁建设拉动，我们最为看好挖掘机品种，并对泵车、推土机等品种持乐观态度；同时根据机械化率的大幅提升的逻辑，我们同样很看好叉车的增长。我们看好产品结构合理竞争实力强，对挖机、叉车等产品高增长业绩弹性大的企业，强烈推荐三一重工、厦工股份、安徽合力与山推股份。 本文来自：http://833.peixun360.com/
相关链接：http://448.peixun360.com/
http://127.peixun360.com/
http://326.peixun360.com/
http://828.peixun360.com/
http://256.peixun360.com/
http://898.peixun360.com/
http://897.peixun360.com/
http://896.peixun360.com/ |
[复制链接]
